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1 septembre, 2011

Pourquoi les problèmes de Carrefour ne sont pas près de s’arrêter

Avis de tempête sur Carrefour. Le groupe qui publie une perte de 249 millions d’euros pour le premier semestre, vient de présenter un plan stratégique, où les prix deviennent la priorité. Il faudrait plus que ça pour redresser l’enseigne.

Il n’y a pas que les banques qui ont souffert des bouleversements estivaux. Pour Carrefour aussi l’été a été meurtrier. Ce mercredi, l’enseigne de distribution a essuyé une perte, de 249 millions d’euros sur le premier semestre, qui a surpris les analystes. Le groupe a aussi officiellement renoncé aux objectifs qu’il s’était fixé pour l’ensemble de l’année, et table désormais sur un résultat opérationnel en baisse de 15%.Pour justifier cette pitoyable performance, l’enseigne, qui signe ainsi son quatrième « profit warning » en un an, a invoqué les difficultés rencontrées en Europe du Sud, en particulier en Grèce et en Italie. Cela n’a guère rassuré les marchés, qui depuis des mois s’interrogent sur la santé et la stratégie du groupe. Peu après l’annonce des résultats le titre chutait de plus de 4%, pour clôturer . Explications.

Des ventes en chute libre

La France, où le groupe génère 43 % de son chiffre d’affaires (101 milliards d’euros), demeure son problème majeur. L’enseigne en effet ne parvient pas à enrayer la chute de ses ventes. SelonKantar Worldpanel, les hypermarchés et supermarchés Carrefour ont respectivement cédé 0,5 et 0,1 point de part de marché entre le 11 juillet et le 7 août 2011, par rapport à 2010. Ceci est d’autant plus inquiétant que Lars Olofsson avait officiellement annoncé qu’il ferait de la France sa priorité. Et que le groupe misait sur son nouveau concept d’hypermarché Carrefour Planet pour relancer ses ventes. Pour l’heure, ces derniers réalisent toujours de meilleures performances que les hypermarchés classiques, mais cela est vraisemblablement insuffisant. Sur un programme concernant 503 hypermarchés au total en Europe, la direction a d’ailleurs annoncé qu’il y aurait 20 transformations et 19 rénovations de moins que prévu.

Pourquoi les problèmes de Carrefour ne sont pas près de s'arrêter

L’univers alimentaire du Carrefour Planète de Lyon.

Reuters

Positionnement difficile sur les prix

Pour la majorité, cette chute des ventes s’explique avant tout par la difficulté de l’enseigne à lutter sur les prix. Déjà perçue par les consommateurs comme plus cher que ses concurrents, la marque a aussi pâti en mars dernier d’un relèvement de ses prix, conséquence des hausses de ses fournisseurs. Hausse que ses concurrents eux, no’nt préféré pas répercuter. Actuellement les prix chez Carrefour seraient de 3 à 5% plus élevés en moyenne que chez Leclerc et Intermarché.

Reconnaissant ses erreurs, la direction de Carrefour a annoncé une nouvelle stratégie commerciale, axée sur des prix plus bas – ce qui implique de sacrifier la rentabilité à court terme – et des campagnes de promotions moins coûteuses et moins compliquées. Mais faire revenir les clients dans les magasins est un travail de longue haleine. Etant donné la dégradation de l’environnement économique, les analystes ne s’attendent pas à de véritables améliorations à court terme.

Problèmes de gestion de stocks

Par ailleurs, la direction a insisté sur la nécessité de réduire les stocks et lutter contre le fléau des ruptures d’approvisionnement qui font rater des ventes. Depuis plusieurs mois en effet, l’enseigne multiplie les erreurs de gestion de stock, considérées comme anormales pour un tel groupe. À cette fin, Noël Prioux, le nouveau directeur opérationnel France, vient de débaucher chez Coca-Cola Claude Amice pour mieux anticiper ses ventes. Ce dernier souhaite aussi donner plus d’autonomie aux patrons de ses hypers, jusqu’ici bridés par une centralisation excessive. « On ne peut pas piloter le prix des laitues depuis le siège! », a-t-il lancé ce mercredi, non sans ironie.

Important retard sur le Drive

Pourquoi les problèmes de Carrefour ne sont pas près de s'arrêter

Carrefour Drive.

Carrefour

Autre difficulté du groupe, il est en retard dans l’e-commerce non alimentaire, où Casino a pris de l’avance avec CDiscount, ou sur le « drive », service qui permet aux clients de faire leurs courses sans sortir de leur voiture. Sur ce secteur en effet, il s’est laissé largement laissé distancer par Auchan ou Leclerc. Ce dernier indiquait récemment qu’un tiers environ de la croissance de ses parts de marché venait de l’ouverture des drive. Carrefour, lui, ne propose ce service que dans 3 villes en France…

Difficultés à l’international

Dernière épine dans le pied Carrefour, sa stratégie à l’international. Très déterminé à se positionner sur les marchés en forte croissance comme l’Amérique latine et la Chine, le groupe a envoyé récemment des signaux négatifs aux marchés. Le groupe vient de perdre la guerre qu’il menait au Brésil face à Casino. Et depuis, certaines rumeurs persistantes laissent à penser que Carrefour chercherait à se séparer de ses activités brésiliennes au profit de Wall Mart. Le groupe dément fermement, et affirme au contraire qu’il étudie toutes les possibilités pour se renforcer dans les pays émergents. Mais les deux grands actionnaires de Carrefour, Groupe Arnault et Colony Capital, dont l’envie de céder des actifs n’est confidentielle, pourraient être d’un autre avis.

Dissensions internes

Alors Carrefour peut-il s’en sortir ? Difficile à dire. D’autant que pour l’heure le groupe n’a pas fini sa réorganisation, censée calmer les dissensions internes rencontrées au moment de lascission d’avec Dia. Selon bon nombre d’observateurs, les problèmes de management seraient toujours d’actualité. « Le rattrapage attendu sur la deuxième partie de l’année pourrait être difficile au regard de la poursuite des contre performances en été. Nous pensons que face à l’offensive de Leclerc et d’Intermarché, notamment sur les prix, Carrefour ne pourra pas récupérer l’intégralité du terrain perdu. La démotivation guette « , estime notamment un analyste interrogé par 20minutes. La route risque sera longue et tortueuse.

Par tonton le 1 septembre, 2011 dans Au magasin
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